湘财证券：红利、科技与豪侈共振 鼓舞A股指数震憾上行

　　起首：湘财证券股份有限公司

　　2025.06.23-2025.06.27 日，A 股指数震憾上行据 数据，2025.06.23-2025.06.27 日，咱们和顺的6 个A 股指数震憾上行：上证指数高潮1.91%、深证成指高潮3.73%，创业板指高潮5.69%、沪深300 高潮1.95%、科创50 高潮3.17%、万得全A 高潮3.56%。周振幅最大的是创业板指的7.42%。

　　上证指数5 月份以来数次冲击3400 点，在A 股指数上周震憾上行后，上证指数终于获胜站稳3400 点。咱们以为，大盘这次能够获胜冲破上证指数在3400 点的压力，是多种身分共振的成果。具体能源起首：一是银行、保障等红利有关板块捏续发力；二是中东以色列和伊朗干戈快速平息，排除了市集对地区冲突会影响民众经济发展的担忧；三是国内央行等六部门聚会印发《对于金融支捏提振和扩大豪侈的指默示见》鼓舞豪侈板块企稳上行。四是科技板块前期通常充分，上周也较着启动。

　　一级行业涨多跌少，二级行业大地兵装Ⅱ、贵金属累计涨幅居前据 数据，31 个申万一级行业上周涨多跌少。周涨幅居前的板块是：

　　预计机、国防军工，周涨幅鉴识为7.70%、6.90%。而周涨跌幅居后的板块是：石油石化、食物饮料，周涨幅鉴识为-2.07%和-0.88%。

　　据 数据，124 个申万二级行业（扣除林业）上周涨幅居前的板块是大地兵装Ⅱ、多元金融，周涨幅鉴识为18.42%和10.19%。2025 年以来累计涨幅居前的是：大地兵装Ⅱ、贵金属，累计涨幅鉴识为51.04%、34.85%。

　　而周跌幅居前的板块是：油服工程、航运口岸，周跌幅鉴识为-6.22%和-2.89%。2025 年以来累计涨跌幅居后的板块是：光伏建树、煤炭开辟，累计跌幅鉴识为-15.51%和-13.02%。

　　据 数据，259 个申万三级行业（扣除16 个大批据行业）上周涨幅居前的是大地兵装Ⅲ、鞋帽偏激他，周涨幅鉴识为18.42%和13.41%。2025年来累计涨幅居前的是大地兵装Ⅲ、黄金，累计涨幅鉴识为51.04%、35.57%。周跌幅居前的板块是油气及真金不怕火葬工程、油田做事，周跌幅鉴识为-7.03%、-5.57%。2025 年以来聚氨酯、焦煤累计跌幅居前，跌幅鉴识为-20.04%、-18.70%。

　　宏不雅数据方面，5 月工业企业利润总数当月同比增速大幅下滑据 数据，2025.06.23-2025.06.27 日历间主要公布的了工业企业利润总数有关数据。工业企业利润总数5 月当月同比增速-9.10%，大幅低于4 月当月同比3.00%的增速，株连前5 月累计增速下滑至-1.10%，再次回落到负值区间，自大我国5 月份企业利润景况出现一定恶化，主要受好意思国平等关税以及国内PPI 捏续下行等身分影响。

　　投资提议

　　长维度来看，现在A 股市集处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的　　重迭趋势中，在稳住股市的计策指令下，2025 年A 股市集大约率以“慢牛”模样运转。中维度来看，2025 年政府职责论述中提到的科技、绿色、豪侈以及基建等鸿沟将是2025 年度内市集和顺的主要目的。

　　短维度来看，7 月份我国照旧处于中好意思关税90 天缓冲期内，我国出口有望保捏相对韧性。为杀后生内增长目的，7 月宏不雅计策有望加码，大环境纷乱成心于市集上行。不外，好意思联储7 月会否降息存在较大不细则，好意思国对其他国度7 月初平等关税90 天暂停到期，会否有进一步当作对民众成本市集酿成影响也较难预判。轮廓而言，咱们预期7 月市集将呈现小幅震憾上行态势。提议重心和顺：科技有关鸿沟的冲破契机（半导体、元件、游戏等）；弥远资金入市有关的红利板块（银行、保障）；以及豪侈鸿沟有基本面相沿的板块。

　　风险教唆

　　外洋方面：好意思国总统特朗普的出口计策具有较高的不细则性；好意思国对其买卖伙伴征收平等关税，可能导致民众经济放缓；国内方面：好意思国擢升对中国商品的关税，对我国净出口的影响将缓缓清楚；我国房地产价钱若进一步下行，将影响国内鼓舞豪侈的发愤；方位债务化解照旧需要时分，存在不足预期可能。

包袱剪辑：王珂