专题：祥瑞基金争议阻抑！“赎回优惠”潜伏巧妙 、APP将关停、基金司理不雅点碰到痛批！

　　着手：金石杂谈

　　一周之内，祥瑞基金爆出三口大瓜。7月29日，祥瑞基金职权投资总监以为“改换药最大高涨阶段已过”遭同业猛批；7月31日，祥瑞基金公告称，将暂停APP的运营及保养劳动，激勉市集揣测；不异在7月31日，祥瑞基金旗下一只债基发布赎回费率优惠公告，则被市集质疑为掩护大资金畏怯。

　　1）7月29日，祥瑞基金职权投资总监兼基金司理神爱前最新共享示意，改换药主淌若偏个股逻辑，看港股主流见识还有一定空间，但最大高涨仍是由去了。对此，有同业在一又友圈怒怼并示意，又是一个啥王人不懂还敢瞎掰八说念的基金司理。

　　限度当今，神爱前科罚界限37亿，较23年的89亿仍是腰斩之上。即便其近1年收益高达37%，然而近三年依旧吃亏15%，这是前两年纪迹作念的得多差啊？

　　故酷爱的是，神爱前抓仓中基本王人是AI算力、AI欺诈或有色股、互联网股票，第十大抓仓是三生制药。是以，从传统真义上来说，神爱前并非是一位医药专科界限的基金司理。

　　此外，在2025年1月，他还卸任了一款基金——祥瑞战术请教，接办时界限高达4亿，一年多时刻平直将界限作念到了0.53亿。把柄202年年报，买过有色、贵金属，买过券商和保障，买过AI和计较机，真的沿途踏空了节拍。毕竟这些板块基本王人是在本年齐备大涨。

　　2）近期，祥瑞基金公告称，将暂停APP的运营及保养劳动，如有复原运营策划，将另行奉告。

　　各大公募接踵停服APP，有几个原因：一是保养资本和收益不匹配，运维资本较高；二是支付宝、财付通等级三方销售平台崛起，使得中小公募APP揽户吸资艰难；三是，跟着近两年降本增效，中小公募王人有降本压力。

　　然而，祥瑞基金科罚界限并不小，高达6400亿，是一家大型公募，那为何也经受关闭APP运营呢？当先，如上文所述，三方平台崛起，对其业务的挤压；

　　其次，大型公募也在降本增效。金石杂谈查询发现，公司实控东说念主祥瑞信赖，公共看祥瑞信赖近4年纪迹就懂了。收入从21你那233亿降至当今的142亿，近乎腰斩；利润从22年的42亿腰斩至23年的20亿再腰斩至24亿的11亿。

　　终末，祥瑞基金也在遭受职权挑战，以祥瑞基金职权投资董事总司理李化松为例，他2015年至2020年纪迹王人很好，任职请教不乏50%以上居品，然而步入2021年中期以来的三年大熊行情，李司理显豁水土扞拒，多只居品吃亏30%、40%致使50%而经受卸任了一个又一个居品，经此一疫，科罚界限平直从百亿大幅缩水至14亿。原因等于追高光伏、锂电，又在2024年在地产上折戟千里沙。

　　3）7月31日，祥瑞基金发布了一则公告，公司旗下祥瑞惠享纯债基金在8月1日至8月31日开展费率优惠。将A类和C类份额抓有超越7天的基金赎回费率大幅裁减。赎回费大幅裁减，怎样看也像是一只良心债基。原本事情并不肤浅。

　　然而，看到该债基的抓仓情况，圈内东说念主士和基民们沿途傻眼了，不错说祥瑞基金是专门为大客户用心蓄意畏怯决策。

　　金石杂谈查询发现，把柄2024年第三季度季报，祥瑞惠享纯债在2024年8月15日至9月30日勾引到一只大型机构申购7.97亿份，抓仓占比高达94.48%。

　　限度当今，该大型机构在2025年4月至6月30日赎回2.63亿份，还剩5.34亿份，上头2024年第三季度引入了其他两只机构均已清仓式赎回，该机组成为祥瑞惠享纯债独一也一家大型机构，即便大额赎回，依旧抓仓96.77%。

　　公共看这只债基的积年界限，基本也能看出多数的襄理资金在进出入出，2024年好拦阻易勾引到该大型机构，25年上半年开动大幅赎回。不出不测，本次出台赎回费优惠等于为该大型机构畏怯铺垫。

　　一是，该大型机构抓仓5.34亿份（对应净值6.15亿元），而该债基总界限6.34亿，2025年Q2该机构抓仓占比96.77%。

　　二是，该大型机构申购时刻为2024年8月15日至9月30日，基本上碰巧落在本次赎回费优惠举止时刻（大于1年小于2年），心怀叵测太过显豁。

　　本来5.34亿（6.15亿元）沿途赎回，赎回费率是0.05%，赎回费30.75万，其中25%计入基金金钱，即7.69万；赎回费优惠后，赎回费只是需要7.69万，赎回费少了23万，计入基金金钱的份额如故7.69万。

　　细腻来说，祥瑞基金特定期间针对特定客户裁减赎回费，计入基金金钱的份额不变，基民利益并未受损，属于基金公司自担损失补贴大客户。

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背负剪辑：杨赐