开端：财通社

　　8月14日，闪回科技有限公司向香港联交所递表，预备在主板IPO。

　　招股书骄矜，闪回科技是一家从事提供奢华电子居品回收工作的中国公司，专注于二手手机。

　　阐述弗若斯特沙利文的贵寓，按2024年回收的二手手机往复总和及售出的二手手机往复总和计，闪回科技是中国第三大手机回收工作提供商，阛阓份额约为1.3%。

　　闪回科技的运作方法如下：

　　主要通过回收系统“闪回收”的上游采购相助伙伴（包括主流奢华电子品牌过甚指定分销商、中国奢华电子居品的大型商户及主要迁移辘集运营商）的线下零卖店或网上商城进行的以旧换新往复得回二手奢华电子居品的供应。“闪回收”的个东谈主奢华者通过将其二手奢华电子居品进行以旧换新看成付款的一部分，以折价购买新奢华电子居品。

　　然后闪回科技在检测及运营中心诈欺独有检测、分级及订价时间加工该等采购的二手奢华电子居品以进行转售，并主要通过其线上平台“闪回有品”以及在多个第三方电子商务平台上运营的自有网店，高效地将谋划电子居品分销给二手奢华电子居品阛阓的万般买家。

　　卖二手手机看似是不起眼的小生意，然而由于电子居品的换新速率加速，闪回科技的收入也逐年大涨。

　　招股书称，2021年至2024年，公司的收入从东谈主民币9.191亿元增至12.973亿元，复合年增长率20%。2025年上半年的收入同比增长率更是高达40.3%。

　　从供应渠谈的采购金额来看，通过以旧换新采购占比最大，2024年达到94.4%，其中绝大部分是线下以旧换新。从公司年度收入来看，基本全是销售二手手机，占比94.8%。

　　看似收入节节高，但骨子上由于销售成本过高，闪回科技一直在亏钱。

　　财务数据骄矜，闪回科技连气儿四年亏蚀，亏蚀总和朝上东谈主民币3亿元，2024年亏蚀为东谈主民币6644.3万元，比2024年亏蚀有所减少。

　　亏蚀的主要原因等于销售成本过高，财报骄矜，从2021年起，闪回科技的销售成本从昔日的6.88亿元增至2024年的12.35亿元，确凿翻倍。而2024年的收入才12.97亿元，也等于说昔日的收入确凿一王人被销售成本吞吃掉了。

　　公司评释称，销售成本主要包括的二手奢华居品的采购成本、推行工作及佣金用度成本，以及向第三方物流工作提供商支付的物流成本。

　　闪回科技要思收货，还得从这三项成本削减险阻功夫。

　　作念二手手机业务，巩固的供应商是关键。招股书骄矜，闪回科技的企业回收五大上游业务相助伙伴中，疑似出现了小米手机的身影。

　　招股书骄矜，从2021年到2024年，闪回科技的头号企业回收上游业务相助伙伴均是吞并家A公司：“于联交所上市的中国公司，是一家以物联网平台会聚的智高手机及智能硬件为中枢的奢华电子及智能制造公司，并为中国主流奢华电子品牌，总部设于中国北京。”

　　天然招股书莫得指明这家相助伙伴公司的称呼，然而详尽上述条目，很容易让东谈主联思到小米集团（1810.HK），该集团的总部恰是位于北京市海淀区从容庄路小米科技园。

　　招股书指出，闪回科技2024年从这家A公司采购了价值357万元东谈主民币的奢华电子居品，占闪回科技企业回收采购总值的一半。

　　另外，在闪回科技的五大供应商中，这家A公司的身影也多次默契。

　　骨子上，小米亦然闪回科技运营主体深圳闪回的病笃投资者。贵寓骄矜，2018年至2019年，深圳闪回运行了A轮融资，小米子公司金米投资收购了深圳闪回的大都股权。

　　除了金米投资外，早期投资者杭州顺赢与顺为科技也有小米创举东谈主雷军的身影。两家均为结伴企业，且肤浅结伴东谈主均为拉萨顺创创业投资，而拉萨顺创创业投资的肤浅结伴东谈主为拉萨顺创老本握住，雷军在该公司执有33%的股权。

　　此外值得瞩目标是，闪回科技积年来的五大供应商中，明确指出了顺丰控股。

　　顺丰控股是闪回科技2021年的第二大供应商、2022年的第三大供应商、2023年的第四大供应商、2025年上半年的第五大供应商。闪回科技向其购买配送及物流工作。

　　招股书骄矜，闪回科技2016年5月18日，创举东谈主是当今担任董事长、本质董事兼总司理的刘剑逸。

　　刘剑逸现年54岁，在电信行业有朝上18年的训诲。创立闪回科技之前，刘剑逸于2003至2012年曾担任深市上市公司天音控股附庸公司的运营商部总监，2015年担任深圳一家主要从事二手迁移数码居品生意的公司监事，厚爱监督渠谈握住政策及营运。也许恰是此时，刘剑逸有了在二手电子居品限度创业的思法。

　　骨子上，刘剑逸的专科与电子居品十足无关。他1990年7月毕业于中国江西大学，主修食物科学，2008年在商务活动心仪识了落寞第三方高自斌。

　　由于两东谈主在营商理念上领有阁下价值不雅，决定凭刘剑逸在电信干系行业的训诲及高自斌的财务资源于2016年设立深圳闪回。自深圳闪回设立以来，高自斌仅为被迫投资者，并未参与集团的握住及营运。

遭殃裁剪：杨红卜